锌粉销售量下降，毛利率下滑，新威凌去年营利双降，经营现金流转亏

日前，北交所上市公司新威凌（920634）公布2025年年报，公司营业收入为8.23亿元，同比下降13.16%；归母净利润为1,773.62万元股票期货证券综合平台，同比下降36.31%；扣非归母净利润为1,513.97万元，同比下降39.72%；经营现金流净额为-651万元，同比下降139.5%。

新威凌2025年年报主要财务指标

年报显示，报告期内，新威凌主要通过采购锌锭等原材料，充分利用公司在锌粉制备和应用方面的核心技术，为客户提供球状锌粉、片状锌粉和雾化法锌粉等产品，满足下游客户在富锌防腐涂料、粉末渗锌、还原剂、催化剂、冶金除杂、医药农药、金刚石刀具、达克罗涂液等领域的具体需求。

对于公司2025年度营收、净利双双两位数下滑，以及其他财务指标变动的原因，新威凌在年报中做了以下解释：

营收方面，公司营收下降主要原因为：受集装箱涂料行业需求减少影响，销售数量下降。2024年中国集装箱产量同比激增26.20%，创下历史新高，受此积极影响，2024年公司产销两旺，营业收入大幅增长73.08%。2025年全球集装箱需求较去年同期出现阶段性回落，导致公司销量出现下滑。除集装箱涂料行业外，其他应用领域收入与上年基本持平。

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净利润方面，归属于母公司所有者的净利润下降主要原因为：①受集装箱涂料行业需求减少影响，锌粉销售数量下降，毛利额较上年同期下降；②因实施股权激励本期确认股份支付金额较上年同期大幅增加；③根据公司战略发展规划，2025年初公司停止片状锌粉的受托加工业务，受托加工利润减少；④报告期内公司积极拓展客户，部分大客户的加工费相对较低，公司毛利率略有下滑。

所有者权益方面，报告期末，公司归属于上市公司股东的所有者权益较报告期初增长，主要原因是：报告期内公司净利润1,773.62万元，经营积累增加所致。

现金流方面，报告期公司经营活动产生的现金流量净额为-650.50万元，同比由正转负，与报告期净利润相差2,424.12万元，主要原因系：①报告期末未到期的应收账款等项目增加，报告期公司经营性应收项目增加5,062.54万元；（2）由于上下游结算习惯存在差异，上游采购账期短且主要为现结交易，报告期公司经营性应付仅增加1,973.54万元。

毛利率方面，公司本期毛利率为7.91%，较上期8.34%下降0.43个百分点，主要原因为：报告期内公司积极拓展客户，部分大客户的加工费相对较低，公司毛利率略有下滑。

货币资金方面，公司本期期末余额51,344,736.67元，较期初76,195,602.80元减少24,850,866.13元，降幅32.61%，主要原因为：①公司本期分红及偿还银行借款较多，取得借款和贴现收到的现金较少，筹资活动产生的现金流量净额较上期大幅降低；②公司本期经营性应收项目大幅增加，经营活动产生的现金流量净额减少。

应付账款方面，本期期末余额36,236,152.86元，较期初26,711,388.50元增加9,524,764.36元，增幅35.66%，主要原因为期末欠付材料款及运输费用均增加所致。

负债方面，公司一年内到期的非流动负债本期期末余额201,675.21元，较期初152,715.78元增加48,959.43元，增幅32.06%，主要原因为一年内到期的租赁负债增加。

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2026年经营计划或目标方面，新威凌在年报中表示有以下方面：统筹年度任务目标，贯彻落实经营策略，强化营销执行，全力确保公司经营目标圆满完成。尽快推进华东生产基地建设。为深耕华东地区、完成全国性的业务布局打下坚实基础，通过充分调配各区域生产基地的采购与销售，形成集约化经营优势，从而大幅提升球状锌粉市场占有率；引进高水平研发人员、加快研发中心建设进度、加强与科研院校的合作研发力度，实现公司研发软硬件实力的快速提升；加强公司信息化建设水平，提升资源统筹效率与风险管控能力，完善精细化管理和合规体系，为企业高质量发展奠定坚实的决策与运营基础；快速完成片状粉产品的产能提升计划，满足无铬达克罗、储能行业及军工配件行业高速发展的需求，提升关键基础原材料的国产化比率，提高市场占有率，提升公司盈利能力；持续提升高压氮气雾化工艺水平，加快新兴领域金属粉体的研发进度，尽快实现新兴领域粉体从实验室到中试生产的转化。