频向关联方“甩包袱”！甘肃银行净息差、不良双向承压

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　　一纸资产转让公告，再度把甘肃银行批量出表不良的决心推至台前。本息1.54亿元对公不良债权包，以5141万元转让，搭配长达两年的兑付安排，承接方依旧是老熟人——甘肃资管。自2021年以来，这已是该行第十次向甘肃资管出让不良资产，交易规模涵盖千万元到百亿元量级。

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　　依靠关联方批量剥离债权背后是甘肃银行承压的资产质量，截至2025年末，该行不良率为1.93%，虽较上年末持平，但拆分信贷结构便能窥见，零售信贷不良率涨至4.16%，个人经营贷不良率超19%，个人消费贷风险亦持续累积；叠加关注类贷款规模突破百亿，向下迁徙压力悬而未决。资产质量承压之外，营业收入连续两年下滑，净利息收入同步走弱，净息差收窄至1.09%，在A股、港股上市银行中处于尾部，甘肃银行长期发展面临挑战。

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　　多次向关联方“甩包袱”

　　近日，甘肃银行披露了一笔不良债权包转让事项。

　　本次转让标的为12户不良债权，本息合计规模达1.54亿元，最终整体转让对价5141万元。本次交易设计了长周期分期兑付方案，5141万元转让款分三期逐步结清，签约三个工作日内先行支付1962.3万元首付款，首付款交割完成后满12个月内支付1362.3万元，剩余1816.4万元尾款则需在24个月内全部结清。

　　承接方甘肃资管成立于2016年3月24日，是经甘肃省政府批复设立的地方金融资产管理公司，注册资本20亿元。穿透股权来看，甘肃省国投直接、间接合计持有甘肃银行约23.41%股本，是该行主要股东，甘肃资管为甘肃省国投附属公司，因而为甘肃银行的关联方。

　　拉长时间维度复盘便能发现，从2021年至今，甘肃银行已累计向甘肃资管转让十笔不良资产。2021年10月完成第一笔转让，标的本息合计5.0781亿元，转让对价为1.014亿元。2022年两笔批量转让，一个资产包本息合计17.4637亿元，转让价5.284亿元；另一个资产包本息合计5.8795亿元，转让价1.4211亿元。

　　2024年处置力度进一步加大，甘肃银行密集落地三笔转让，转让价分别为5261万元、1050万元、1.15亿元。时间来到2025年，当年6月末该行转让约1.89亿元债权资产，转让价为3666.06万元；8月落地百亿级资产包，转让价格为153亿元；2025年12月29日，甘肃银行再次与甘肃资管签订资产转让合同，将部分债权资产以1.02亿元的代价进行转让。

　　金乐函数分析师廖鹤凯指出，甘肃银行批量向关联方甘肃资管转让不良债权实现洁净出表，以存量风险出清思路快速压降不良余额与不良率；虽产生一次性折价损失、短期压制利润，但能快速缓释表内资产质量压力，是阶段性风险缓释工具。但该模式仅实现风险表内剥离，区域国资体系内风险并未实质出清，且无法遏制新增不良，不宜长期单一依赖。

　　零售不良率冲高至4.16%

　　多年时间里，持续将账面沉疴批量转让，源于甘肃银行承压的资产质量指标。

　　2020年末，甘肃银行不良率为2.28%，也正是从次年起，该行启动依托关联主体批量处置不良的周期。在持续的出清之下，甘肃银行风险指标逐年回落，2021年末不良率为2.04%，2022年末收至2.00%，2023年末与上年末持平，直至2024年末回落至1.93%。从2025年数据来看，截至年末，甘肃银行不良率维持1.93%，与2024年末持平。

　　不过，从细分领域来看，复盘甘肃银行近年零售不良率走势，承载着不小的不良压力。2021年末该行零售贷款不良率为3.51%，2022年末升至3.76%，2023年末又小幅上行至3.82%，2024年突破4%关口达到4.01%，至2025年末进一步冲高至4.16%。

　　拆开零售贷款细分品类，个人经营贷成为风险“重灾区”，数据显示，2024年末该行个人经营贷不良率已高达19.43%，2025年末再度抬升至19.92%；另一大零售主力个人消费贷同样未能走出风险上行通道，2025年末不良率定格在3.25%，较上年末的2.77%进一步上行，风险仍在持续累积。

　　作为预判未来资产走势的前置“风险蓄水池”，五级分类里的关注类贷款占比亦连续走高，向下迁徙形成新增不良的压力不容小觑。2022至2024年，该行关注类贷款占贷款总额比重依次为4.0%、4.1%、4.3%，整体震荡上行；到2025年末，关注类贷款余额突破百亿元，达到106.574亿元，占贷款总额比重攀升至4.8%。

　　在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，零售业务风险本源根植于过往的业务考核导向，阶段性导向驱动下，部分银行追求信贷投放规模，弱化授信资产质量管理要求。针对当前零售信贷业务风险暴露问题，应收缩个人经营贷风险敞口，重塑授信准入逻辑，强化借款人实体经营资质穿透核验，严格落实贷款受托支付管控要求，从源头封堵信贷资金挪用风险。抬升消费贷客群准入门槛，优化客户画像结构，退出下沉长尾高风险客群，聚焦现金流稳定性强的优质客群。同时，补齐贷后风控数据短板，落地场景化授信模式，压降信贷违约概率。

　　净息差收窄困境待解

　　甘肃银行是通过合并重组原平凉市商业银行和原白银市商业银行，联合其他发起人共同设立的，由省委省政府直接管理，国资控股的省级法人城市商业银行。2011年11月19日正式挂牌开业，2018年1月18日在港交所上市，成为西北地区首家上市的城商行，主打“甘肃银行，甘肃人民自己的银行”这一品牌。

　　扎根地方深耕多年，甘肃银行的资产规模保持稳步扩容态势，截至2025年末，甘肃银行总资产4358.96亿元，较上年末增长5.11%。

　　不过，资产稳步增长的向好态势之下，营收端的压力却在持续凸显，2025年，甘肃银行实现营业收入54.21亿元，同比减少8.96%，连续两年下滑；归母净利润5.89亿元，同比增长1%。对于“减收增利”的原因，甘肃银行称，主要是该行坚持服务实体经济，加大信贷资产投放，同时主动优化资产负债结构，压降负债成本，落实过紧日子要求，促进该行营业开支减少。2025年，甘肃银行实现净利息收入44.132亿元，同比减少4.81%，净息差由2024年末的1.18%收缩至1.09%，对比A股、港股上市银行，这一水平已处于末尾。

　　对甘肃银行而言，廖鹤凯建议，在行业净息差持续收窄、盈利与风控双重承压背景下，该行应以信贷结构优化为核心抓手：一方面有序压降高风险零售信贷、置换存量劣质资产，扩容本土低违约对公供应链信贷，依托产业链真实交易搭建闭环风控，从源头降低不良损耗；另一方面同步优化负债结构沉淀低成本存款、拓展轻资本非息收入，兼顾资产收益、风险质量与属地实体经济服务，形成长期可持续经营模式。

　　“负债成本管控是区域城商行守住息差中枢最具实操性的核心抓手。应一方面持续压缩高成本同业负债、结构性存款等高息负债规模，优化负债期限与成本结构；另一方面深挖财政专户、社保资金、机关企事业单位代发工资、县域民生类结算资金等低成本活期存款场景，持续抬升核心存款占比，稳定低成本负债基本盘，从源头对冲资产端利率下行压力。同时，重点发力理财代销、银行保函、交易银行及供应链金融结算等中间业务，通过多元化中间业务收入弥补净利息收入下滑缺口，形成第二增长曲线，”柏文喜如是说道。