赛富时与雪花发布财报，市场聚焦人工智能对软件行业的影响

专题：聚焦美股2026年第一季度财报

赛富时CEO Marc Benioff

　　长周末假期结束，本周科技圈一大热议话题再度升温：人工智能是否正在冲击传统企业软件行业。未来数日，赛富时（Salesforce）、雪花（Snowflake）与阿萨纳（Asana）将先后发布第一财季财报。市场将借此观察三家企业的 AI 工具销售表现，以及新兴 AI 初创企业是否已开始分流其业务。

　　先做一个预判：无论财报数据表现如何，这几家企业的高管都会极力称赞人工智能为公司业务带来的积极变革。上周四，老牌人力资源软件服务商沃达（Workday）发布财报时，其联合创始人兼首席执行官阿尼尔・布斯里便是如此。他称：“借助人工智能，我们仿佛重新变回了一家初创公司。”

　　当然，他并非指公司营收规模倒退至初创企业水平，而是企业正快速向客户推出各类 AI 赋能服务。公司表示，本季度 AI 相关业务助力新签约订单数量大幅增长。

　　不过从同比营收增速来看，这一利好尚未完全显现。沃达本季度营收同比增长 13.5%，环比小幅回落；公司同时预计，占营收大头的订阅业务第二季度增速将进一步放缓。即便如此，市场依然看好其 AI 新品布局，推动公司股价上涨。上周四同步发布财报的Zoom也出现类似情况，该公司本季度增速小幅回升，但整体依旧乏力。

　　两家企业的财报均未体现出所谓 “AI 颠覆行业、传统 SaaS 走向寒冬” 的迹象。但沃达的数据也暴露出软件行业的共性问题：新增 AI 业务带来的营收，并未拉动整体营收提速，这意味着 AI 相关收入实则挤压了原有业务的营收空间。例如，沃达披露，旗下智能助手业务年化营收已达 5 亿美元。

　　另有迹象显示，企业客户对传统商用软件的采购策略趋于保守。我们上周曾报道，不少企业不再签署长期合约，转而选择1 至 3 年的短期合作，而非以往普遍的五年期合同。

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　　客户希望保留灵活选择权：一旦其他厂商推出更优质的 AI 功能，便可更换合作方。部分企业还在合同中增设解约条款，若软件供应商的 AI 应用未能达到约定标准，即可提前终止合作。

　　种种迹象表明，人工智能对传统软件企业的影响，将在未来数年内逐步显现，不同企业最终的转型结果也会分化。

　　以下是标普全球市场情报统计的分析师预期，涵盖本周几家企业的营收及每股收益增速预测：

　　赛富时（周三发布财报）

　　营收：110.5 亿美元，同比增长 12.5%

　　每股收益：1.76 美元，同比增长 9.3%

　　雪花（周三发布财报）

　　营收：13.23 亿美元，同比增长 27%

　　每股亏损：0.83 美元（上年同期每股亏损 1.29 美元）

　　阿萨纳（周四发布财报）

　　营收：2.03 亿美元，同比增长 8.4%

　　每股亏损：0.13 美元（上年同期每股亏损 0.17 美元）

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