华安基金：通信电子高景气，创业板50指数上周涨3.92%

　　行情回顾及主要观点：

　　上周A股市场整体呈现分化趋势，主要指数表现不一：沪深300跌0.25%，中证500跌1.82%，中证1000跌0.67%，创业板50涨3.92%，科创50涨3.40%。交易面，A股市场日均成交额提升至3.3万亿左右，市场投资热情高涨。市场热点聚焦商业航天、光纤、液冷服务器、玻璃基板、储能、算力租赁、CPO、先进封装等，科技和制造领域活跃。建议关注融资活跃和政策支持的成长板块，如人工智能和先进制造，大盘成长风格突出的创业板50指数值得重点关注。

　　创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦信息技术+新能源+金融科技+医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。

　　图：创业板50指数四大赛道

　数据来源：Wind，华安基金，截至2026-5-15

　　创业板50指数：追“光”识“新”更掘“金”。横向对比来看，创业板50指数的光模块含量、新能源光伏含量以及金融科技含量优于创业板指以及主流宽基指数。

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　　创业板50ETF华安（159949）：汇聚创业板优势领域白马，聚焦高科技成长属性的龙头企业，近六年ROE水平保持15%~19%高位，对比其他主流宽基指数优势突出，2025/2026Q1归母净利润增速高达21.58%/42.38%。当前估值46.85倍，近十年60.83%分位（数据来源：Wind，截至2026-5-15）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

　　新能源光伏

　　新能源板块储能与风电景气度显著上行，电网侧逻辑持续强化。从最新财报视角看，储能板块景气显著上行，户储盈利稳健，大储静待成本传导拐点；风电板块业绩拐点确立，量价齐升叠加“双海”（海外+海风）业务拓展，盈利持续修复。光伏主链仍处筑底修复阶段，但辅材已率先回暖。产业链价格端，六氟磷酸锂因库存低位与需求共振，上周现货价上涨6.0%，涨价逻辑有所兑现。终端需求层面，4月新能源车国内零售渗透率达61.4%，首次突破60%，消费需求加速向新能源转移。在AI电力需求爆发和传统电网升级的双重驱动下，具备业绩确定性的储能与电网侧环节的配置价值凸显。

　　通信

　　上周光模块延续主升浪，光互联（硅光）成为产业与资金面的核心焦点。产业层面，英伟达掌门人明确“AI需要大量光学连接”，并携手康宁、Coherent等厂商投入超70亿美元押注光连接，标志着光连接已从配套升级为AI算力的核心战略资源。北美四大云厂商2026年资本开支指引高达7250亿美元（同比+77%），叠加思科将全年AI订单预期上调80%至90亿美元，海外算力高景气度持续向A股传导。国内方面，字节跳动等互联网厂商亦加大资本开支。值得注意的是，技术路线虽指向CPO（共封装光学），但可插拔光模块的生命周期比预期更长，仍将主导近期市场。在AI驱动下，光模块、光芯片及光纤环节的景气度有望持续上行。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）

　　电子

　　电子半导体与PCB（印制电路板）景气度高涨，AI算力需求引发产业链“抢产能”现象。核心催化剂在于AI算力需求井喷：中芯国际Q2收入指引环增14%-16%，台积电2nm产能扩张超预期，且台积电上调2030年全球半导体市场预测至1.5万亿美元。PCB的角色发生质变，正从“配角”跃升为决定算力释放的“核心互联介质”，高端PCB供不应求，头部企业满产满销并大力扩产。同时，上游关键物料进入“锁产能”阶段，Tower半导体已收到2.9亿美元预付款用于锁定硅光产能，存储芯片亦存在长协锁定情况。在AI硬件升级和国产化加速的驱动下，PCB、存储芯片及半导体设备环节的弹性更大。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）

　　创业板50ETF华安（代码：159949）简介：

　　创业板50ETF华安跟踪创业板50指数，在三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）定位标准下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大优势科技赛道中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反映了创业板市场知名度较高，流动性和市值居前的50家企业的整体表现，投资价值相对较高。

　　创业板50ETF华安（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额16.35亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金最新规模240.33 亿元，是市场上跟踪创业板相关指数较大的基金之一。

　　创业板50ETF华安（159949）上周表现：

数据来源：Wind，华安基金，2026-5-11至2026-5-15

　　风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

　　本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文

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