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“十五五”规划开局之年，科技金融从顶层设计向纵深推进。
对于国开证券而言，科技金融早已不是单个业务条线的独立任务，而是牵引投行、投资、投研协同发力的战略主线。国开证券表示，公司将通过“以债促股、股债联动”的差异化打法，构筑起科技金融竞争的专业壁垒。
三维度聚焦科技金融领域
元股证券:ygzq.hk
国开证券认为，科技金融在证券公司整体业务布局中处于战略性、引领性地位。为此，国开证券在科技金融领域主要聚焦三个维度：
首先是深耕科创债承销，助力债券市场“科技板”建设。2025年，国开证券在科技金融领域累计实现融资总额1116.38亿元，支持中国机械工业、中国兵器工业、国家电投、大唐国际、特变电工（600089）、河钢集团等企业发行科创债，并通过积极参与银行机构科创债发行助力债券市场的“科技板”建设。公司用足用好科创企业债券融资工具，抓住集团科创贷款投放、创投资金投资契机，强化股债有机联动，重点推动科创企业、证券公司、股权投资机构、产业龙头发行科创债。
其次是拓展产业债服务，精准支持重点企业技术攻关。国开证券以产业债为抓手，大力服务新质生产力发展，2025年成功助力中远海运、徐工机械（000425）、中联重科（000157）、成都产业投资集团等企业发行债券537.42亿元。公司精准、高效地引导社会资金支持重点企业实现技术攻关，为形成“科技—产业—金融”良性循环提供了有力的金融支持。
最后是强化协同联动，直指“卡脖子”领域精准发力。“十四五”时期，公司依托债券承销、IPO(首发)、定向增发和财务顾问等渠道，通过产品协同、能力协同等方式，积极支持一大批芯片、半导体、高端装备制造等战略性新兴产业和制造业龙头企业通过资本市场优化资产结构。
全方位服务科技金融发展
证券时报记者采访获悉，在实际展业过程中，国开证券持续通过股权、债券、投资等多种方式，全方位助推科技金融发展。
“十四五”时期，国开证券参与主承股权业务10项，融资规模637.94亿元，承销份额51.98亿元。公司完成长电科技（600584）定增、拓荆科技IPO、华虹宏力IPO等项目，支持集成电路领域核心技术企业发展；完成金开新能（600821）定增联合保荐项目，落实“双碳”战略，支持可再生能源发展；完成京东方定增项目，助力京东方引领显示行业产业技术革新与发展。
五年间，国开证券还累计实现科技创新领域债券承销规模超2096亿元。2025年，国开证券助力25家企业发行科创债，总发行规模1116.38亿元。公司承销的广西北部湾国际港务集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行“一带一路”科技创新公司债券，是债市“科技板”新规实施后，广西地区在证券交易所发行的首单科技创新公司债券，为广西高质量共建“一带一路”注入了金融活水。
同时，国开证券还以旗下全资另类投资子公司为支点，服务好科技金融。另类子公司与股权投行部门已建立项目信息共享机制，常态化开展项目联合研判，实现项目资源的有效对接与协同转化，为跟投业务落地做好充分准备。
平衡好业务拓展与风险控制
科技企业尤其是早期科创企业，具有高成长、高风险、轻资产等特点。在服务这类企业时，如何平衡业务拓展与风险控制？
国开证券表示炒股交易系统，服务早期科创企业，核心在于以专业能力替代抵押物，以深度研究化解信息不对称，以全周期管理应对高波动性。国开证券确立了“专业风控、主动管理”理念，坚持“看不懂的不做、管不住的不做、没有持续跟踪能力的不做”。
在客户管理方面，公司建立“技术+产业+财务”的立体筛选标准，聚焦集成电路、半导体、先进制造等战略性领域，重点评估企业的技术原创性、产业链地位及治理规范性；同时，公司制定了内部信用评级管理办法，持续完善内部评级管理体系、信用风险管理体系建设。
在尽调方法方面，公司严格坚持业务尽调“从严”基调，聚焦债券募集资金使用、财务科目等穿透核查，确保尽调工作真实、准确、完整。与此同时，公司构建“产业+技术+法律+财务”复合型尽调体系，引入专家参与技术评估，针对科创企业实施差异化信用评级，适当提升对技术实力和市场前景的评估权重。
在投后管理方面，国开证券设立存续期专业管理团队，细化存续期管理要求，建立覆盖债券全生命周期的动态监测机制，定期跟踪研发进展、现金流等关键指标。
走差异化发展之路
国开证券向证券时报记者表示，公司坚持以“三聚焦一专注”战略定位为统领，走差异化发展之路。公司的差异化发展模式，根植于独特的股东生态与长期深耕形成的专业化能力。
一是依托国家开发银行的股东背景，国开证券在服务优质科创项目、开展投贷联动等方面具备独特优势；二是国开证券始终坚持国家战略导向，紧扣科技自立自强的战略方向，持续深化科创领域的业务布局；三是推动具有传统优势的债券业务与科技金融战略形成有效协同，国开证券通过“以债促股、股债联动”的差异化发展模式，实现了从间接融资到直接融资、从债权服务到股权赋能的有机贯通，构筑起区别于其他券商的独特竞争优势。
国开证券表示，未来三年，公司将紧扣资本市场改革深化和科创板制度红利的战略机遇期，聚焦科技金融，不断做好科技创新重点领域和薄弱环节的金融服务。
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